茅台十年神话落幕 股价只涨不跌神话成为幻影

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　据前瞻产业研究院指出：茅台十年神话落幕，这是茅台在转型中兼顾扩张的矛盾化集体显现，茅台神话走下神坛，其最大的败笔就是降价促销。盲目降价，不仅不能让茅台自救，反而把茅台危机抛向了深渊。

　　有消息称，9月18日，贵州茅台更是报收141.3元，创下近三年的新低，总市值跌破1500亿元整数关口，跌至1469.52亿元，创下9月2日跌停后的新低。

　　茅台十年神话缘何落幕?有业内人士指出：其主要原因在于茅台的降价策略。贵州茅台最核心的优势在于产品的稀缺性，如果成为大众消费品，那么贵州茅台的“护城河”将丧失殆尽。

　　由于仅在贵州茅台镇所产贵州茅台酒才能称为贵州茅台酒，这也成为贵州茅台最后的护身符。如同曾经高高在上的苹果手机，当大街小巷随处可见时，苹果神话就破灭了。

　　2013年注定是贵州茅台的分水岭。高端白酒销售量价齐跌，中低端白酒销售又不给力，导致贵州茅台今年上半年净利增速创下历史最低水平。贵州茅台“十年神话”终“落幕”。

　　业内人士指出，相比贵州茅台，五粮液在中端产品布局相对比较完善。贵州茅台善于经营高端产品，而对中端产品的销售策略并不熟悉，如何杀出重围是它的一大挑战。

　　此外，固定资产的飞速扩张无疑是贵州茅台的一大隐忧，而有投资者甚至指出，这可能会成为贵州茅台自己打败自己的一大隐忧。

[作者：齐鲁晚报网]
去年9月，董宝珍曾和著名投资人扬韬打赌：如果5年内茅台市值跌破1500亿元，则董宝珍将现场直播裸奔30分钟。9月17日，贵州茅台股价大跌5.58%，市值跌至1469.52亿元，创下9月2日跌停后的新低。贵州茅台总市值跌破1500亿元。当天董宝珍就在微博上表示将于中秋节期间裸奔，并将裸奔视频通过相关网站发布。不过，中秋期间，董宝珍仅在网上通过视频反驳扬韬对茅台看空的观点，而没有“裸奔”。截至昨晚8点记者发稿时，仍没有在网上看到其“裸奔”的视频。
节前表示将于中秋期间裸奔的否极泰基金合伙人董宝珍并未兑现自己的诺言。9月17日，其在微博上发表了所谓“裸奔声明”，表示将于中秋节期间裸奔，他称虽然输掉赌约，依然坚定地认为茅台是值得持有的。
贵州茅台一直是价值投资者的重镇。对于贵州茅台的后市发展，多空双方始终各执一词。以深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌为代表的多方，仍然坚定看好其后势发展；但斌表示一年内，贵州茅台如不能达到每股300元，自掏腰包请客。白酒著名营销专家方刚则代表了空方的意见，认为茅台股价远远没有见底，要跌到100元去了。“一个行业的周期，波峰与波谷之间一般相距3~5年，而白酒行业从去年下跌以来才一年时间，还远远不够。”
贵州茅台自去年7月16日创出最高价266.08元后，历经近300个交易日，截至节前最后一个交易日，报收于141.9元，下挫幅度达到47%。茅台十年神话落幕，增长不再，标志着白酒行业的暴利开始谢幕，泡沫将逝去。
利润，是商家永恒的主题，但是“暴利”代表的是垄断，是剥削；因此，其不会长久地横行于世。更何况，白酒行业曾先后出现了勾兑门、基酒外购、年份酒虚假、囤货质疑、塑化剂等系列事件；其中久负盛名的茅台酒业并未能“出淤泥而不染”，因此，暴利将逝的白酒业从茅台开始一点不冤。

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茅台十年神话的谢幕折射的不仅仅是企业的盛极而衰，还包括白酒行业多年来存在的弊病，同时亦在提醒诸多食品生产企业，没有“金刚不坏”的品质，就没有“长盛不衰”的企业；没有“物美价廉”的坐标，就没有“永恒”的利润。

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新闻背景：
9月2日，对贵州茅台的股东而言是一个难忘的日子。当天贵州茅台罕见盘中被砸，最终仅以比跌停价高出2分钱的价格惨淡收盘。股价创近三年最低，34.4亿元资金夺门出逃，两个交易日市值蒸发178亿元。这一白酒标杆及基金、券商自营标配股的暴跌，让投资者一度不敢相信自己的眼睛。贵州茅台“只涨不跌”的神话也成了幻影。
实际上，机构对贵州茅台的投资分歧早已有所显现，一些机构继续看好贵州茅台的投资价值，也有机构表示白酒行业处于调整周期中，最坏的时候或许还没过去，应谨慎看待。不少机构选择了撤离，但也有机构股东冒死挺进。数据显示，2012年年报共有351家机构股东，今年一季度，仅剩下97家，到了中报，又增加到306家。但贵州茅台已不再是基金公司的头号重仓股。
数据显示，306只基金产品持有贵州茅台1.18亿股，如此前没有抛售，那么仅9月2日一天浮亏就高达19.8亿元。
市场普遍认为，股价跌停的导火线，是贵州茅台8月30日发布的“上市以来上最差”中报业绩。这一重磅炸弹，把资本市场砸出了一道深深的裂痕。

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贵州茅台8月31日公布的半年报显示，2013年上半年，实现营收141.28亿元，同比增长6.51%；实现归属于上市公司股东的净利润72.48亿元，同比增长3.61%。其中，净利润增速为贵州茅台2001年上市以来的最低，营收增速则是上市以来第二低，仅高于受非典影响的2003年上半年。
自2003年以来，贵州茅台的营业收入和净利润一路飞奔，净利润增长率也在2008年创下10年中的峰值——164%。在经历了2008年~2010年的缓速增长后，2011年开始重新步入快速增长通道。尤其是去年上半年，贵州茅台的营业收入达到历史新高，为2011年全年的72%，净利润为2011年全年的79.8%。
然而，随着去年下半年“国酒茅台”商标申请风波、“塑化剂”事件、国家限制“三公消费”、www.chengdu5.com“禁酒令”等不利因素接踵而至，贵州茅台的好运急转直下。
有消息称，今年初茅台集团内部会议透露，今年制定的增长计划是相比去年同期营业收入增长20%，然而上半年同比增长仅6.51%，与目标离得很远；净利润增长率也仅为3.6%，是近10年来首次低于10%。
一位基金经理称，中报数据和以前的高增长完全不可同日而语，贵州茅台未来两年内也不会大幅上涨，不排除业绩负增长的可能。贵州茅台会面临一个调整期，下一阶段要看商业模式的重建。

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茅台十年神话落幕，这是茅台在转型中兼顾扩张的矛盾化集体显现，茅台神话走下神坛，其最大的败笔就是降价促销。盲目降价，不仅不能让茅台自救，反而把茅台危机抛向了深渊。
有消息称，9月18日，贵州茅台更是报收141.3元，创下近三年的新低，总市值跌破1500亿元整数关口，跌至1469.52亿元，创下9月2日跌停后的新低。
茅台十年神话缘何落幕?有业内人士指出：其主要原因在于茅台的降价策略。贵州茅台最核心的优势在于产品的稀缺性，如果成为大众消费品，那么贵州茅台的“护城河”将丧失殆尽。

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由于仅在贵州茅台镇所产贵州茅台酒才能称为贵州茅台酒，这也成为贵州茅台最后的护身符。如同曾经高高在上的苹果手机，当大街小巷随处可见时，苹果神话就破灭了。
2013年注定是贵州茅台的分水岭。高端白酒销售量价齐跌，中低端白酒销售又不给力，导致贵州茅台今年上半年净利增速创下历史最低水平。贵州茅台“十年神话”终“落幕”。
业内人士指出，相比贵州茅台，五粮液在中端产品布局相对比较完善。贵州茅台善于经营高端产品，而对中端产品的销售策略并不熟悉，如何杀出重围是它的一大挑战。
此外，固定资产的飞速扩张无疑是贵州茅台的一大隐忧，而有投资者甚至指出，这可能会成为贵州茅台自己打败自己的一大隐忧。

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