欧盟一揽子救市方案提振全球市场 美股大涨

凡夫俗子

美国股市周四大涨3% 金融股涨幅居前
　　因欧洲领导人达成控制债务危机的协议，驱除了笼罩在市场上方的阴云，美国股市周四(10月27日)大涨3%。
　　道指劲扬339.51点，涨幅2.86%，报12,208.55点；标普500指数急升42.59点，涨幅3.43%，报1,284.59点；纳指暴涨87.96点，涨幅3.32%，报2,738.63点。
　　成交量为10月4日以来最大，纽约证交所、美国证交所和纳斯达克总成交量为约112.2亿股，大幅高于84.7亿股的去年日成交均值。
　　本月标准普尔500指数上涨逾13%，有望录得1974年10月以来最大单月涨幅。
　　金融股涨幅居前，摩根大通(JPMorgan Chase)大涨8.3%，报37.02美元；花旗银行收高9.7%，报34.17美元。KBW银行股指数收高6%，S&P 金融指数大涨6.2%。
　　欧元区领导人周四表示，经彻夜谈判后已就如何解决欧元区主权债务危机达成广泛协议，其中包括希腊债券的民间持有人接受减值50%；欧洲金融稳定机构(EFSF)的救助火力也将大幅提升至1万亿欧元。
　　协议包括希腊债务减值，但是如何重组欧洲的银行和增强欧元区救助基金并未最终确定。
　　Becker Capital Management基金经理Robert Schaeffer称，"大家对欧洲领导人采取坚决行动的预期不高，如果市场是正确的，那么协议将利好市场。"
      欧元区达成欧债危机新方案 欧三大股市全线飘红
     欧元区领导人经过10小时的“马拉松”式谈判，于27日凌晨就解决欧债危机达成新方案。受此因素影响，英国、法国、德国等欧洲三大股市全线飘红，欧元兑美元的汇率更是创下15个月以来的单日最高涨幅。

　　欧盟领导人26日晚在比利时首都布鲁塞尔再次聚首，商讨解决欧债危机的“终极方案”。欧盟27国领导人峰会当晚先就银行资本重组计划达成一致，要求银行在2012年6月底前将资本金比率提高到9%。欧元区17国领导人峰会随后就“欧洲金融稳定机制(EFSF)扩容”、“私人投资者承担希腊国债损失比例”两大议题展开拉锯式论战。

　　27日凌晨4时许，欧元区17国领导人终于达成一致意见，私人投资者承担希腊国债损失比例自愿达到50%、EFSF规模将扩大至1万亿欧元。

　　受此“利好”因素影响，英国、法国、德国等欧洲三大股市27日上涨。伦敦股市《金融时报》指数报收于5713.82点，涨幅为2.89%；巴黎股市CAC40指数报收于3368.62点，涨幅为6.28%；法兰克福股市DAX指数报收于6337.84点，涨幅为5.35%。

　　欧元兑美元汇率27日上涨2.3%，达到1欧元兑1.4206美元，创下15个月以来的单日最高涨幅。盘中，欧元兑美元汇率一度达到1.4219，为最近7周以来的最高点。

　　尽管市场对新的解决方案反应良好，业内人士却对欧债危机乃至欧洲经济的前景持谨慎态度。欧洲央行行长特里谢指出：“现在不是自鸣得意的时候，艰苦的工作才刚刚开始。”

　　欧洲经济的火车头德国本月早些时候调低了2012年的GDP增速预期，从原来的1.8%下调为1%。此间媒体分析认为，经济增速问题将困扰欧盟国家。个别国家为了应对欧债危机采取了“紧缩”财政政策，GDP增速受到显著影响。

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二次峰会释出重大利好 原油周四大幅上扬
　　摘要：欧元区领导人同意将EFSF规模扩大至约1万亿欧元，且希腊债务的民间持有者接受减记50%。NYMEX原油期价上涨3.76美元，收至93.96美元/桶，涨幅4.17%。
　　周四(10月27日)走势描述：
　　欧元区领导人同意将EFSF规模扩大至约1万亿欧元，且希腊债务的民间持有者接受减记50%。与此同时，德国统计局(Federal Statistical Office)公布的数据表明，德国10月通胀水平依然高于欧洲央行设定的目标水平。此外，美国第三季度实际GDP初值年化季率增长2.5%，录得自2010年第三季度以来新高。
　　日K线图显示，NYMEX 12月原油期货收于带上下影线的大阳线。亚洲时段，油价小幅走高，盘中刷新日内低点90.74美元/桶。欧洲时段，油价区间整理。纽约时段，油价持续走升，盘中刷新日内高点94.25美元/桶，最终收于93.96美元/桶。
　　NYMEX 12月原油期货盘中最高触及94.25美元/桶，最低下探至90.74美元/桶，上涨3.76美元，收至93.96美元/桶，涨幅4.17%。
　　基本面利好因素：
　　1. 欧元区领导人同意将EFSF规模扩大至约1万亿欧元，且希腊债务的民间持有者接受减记50%。
　　2. 德国统计局(Federal Statistical Office)公布的数据显示，德国10月消费者物价指数(CPI)初值月率从9月的上升0.1%降为持平；年率从9月的2.6%降至2.5%。
　　3. 据美国商务部(DOC)公布数据显示，美国第三季度实际GDP初值年化季率增长2.5%，预期增长2.5%，录得自2010年第三季度以来新高。
　　基本面利空因素：
　　1. 英国央行(BOE)货币政策委员费舍尔(Paul Fisher)表示，英国出现二次衰退的风险很大，并称完成当前这轮资产购买计划后，或还需再次购买资产。
　　技术面格局分析：
　　日K线图显示，NYMEX 12月原油期货今日收于带上下影线的大阳线。油价位于120日均线上方，MACD指标红色动能柱犹在，KDJ指标拐头向上。
　　后市展望：
　　Purvin & Gertz分析师Victor Shum表示："虽然美国原油库存总体呈现上升趋势，但重大事件及金融市场动态才是引导原油期货走势的主导。"
　　美元跌向7周低点 期金日线五连阳
　 美国纽约商品交易所(COMEX)黄金期货周四(10月27日)收盘显著上扬，为连续第5个交易日上涨。欧元区领导人就扩容区内救助资金和降低希腊债务负担达成协议后，美元全线走软，黄金获得显著提振。
　　Comex-12月黄金期货收盘上涨24.2美元，涨幅为1.40%，报1,747.7美元/盎司。Comex期金于9月6日触及纪录高位1,923.7美元/盎司。
　　本日期金成交量略低于其30天均值，但高于过去两周非常低的成交量。
　　在经历了拉锯战式的会议讨论后，欧盟相关各方已经同意，减记民间部门所持希腊债务50%，约为1000亿欧元，同意将杠杆化引入欧洲金融稳定基金(EFSF)，最高杠杆比例为四到五倍，新的EFSF规模将达到1万亿欧元左右。同时，还要求银行在明年年中以前达到9%的资本充足率。
　　Adrian Day Asset Management主席Adrian Day表示，"除非股市出现崩塌式的行情，否则我认为黄金的抛售压力已经终结。"
　　Merk Funds投资组合经理Axel Merk表示，随着债务问题逐渐得到平息，市场将把目光重新转向美联储(FED)宽松政策方面，投资者将担心联储是否会推出QE3，这种忧虑将进一步推高金价。
　　技术面上，COMEX 12月期金日K线阻力位于1,778.90美元/盎司(9月20日开盘价)和1,787.70美元/盎司(9月22日高点)，支撑位于1609.30美元/盎司(10月20日低点)和1585.20美元/盎司(9月29日低点)。
　　周K线阻力位于1797.30(8月26日收盘价)和1828.60美元/盎司(9月23日当周高点)，支撑位于1554.50美元/盎司(9月30日当周低点)和1484.90美元/盎司(7月1日当周低点)。

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布鲁塞尔时间27日凌晨，欧元区首脑在经过近8个小时的马拉松谈判后，终于就希腊债务减记、扩大欧洲金融稳定基金（EFSF）、银行注资以及加强金融监管等一揽子方案达成一致。

　　法国总统萨科齐27日向中国国家主席胡锦涛通报了刚刚结束的欧盟首脑会议有关情况和欧盟应对主权债务危机的举措，表示欧盟承诺将朝着积极的方向迈进。胡锦涛表示，近日召开的欧盟首脑会议出台了一些新的应对措施和思路，显示了欧洲团结协作、解决债务问题的意愿。希望这些措施有助于欧洲稳定金融市场，克服当前困难，促进经济恢复和发展。

　　27日，全球市场受消息提振，集体逆转此前的颓势，普遍上扬。其中，亚太及欧洲股市涨至阶段高点，欧元汇率亦获提振。

　　根据欧元区领导人讨论通过的协议，现有救助机制即欧洲金融稳定基金（EFSF）的“火力”将扩大到1万亿欧元（约合1.39万亿美元）。而为了整固银行业，欧元区领导人决定在明年6月底前将欧洲主要银行的核心资本充足率提高到9%。此前有分析指出，为了满足这一资本金标准，欧洲银行业可能需要增资1000亿欧元（约合1390亿美元）。

　　此外，银行业当天同意对希腊国债进行50%的减记。

　　27日，全球市场受此鼓舞集体上扬。亚太股市尾盘，摩根士丹利资本国际（MSCI）亚太指数上扬约3%，报122.59点，为9月2日以来最高点。其中，日本、新加坡及澳大利亚股市的涨幅都超过2%。

　　欧美股市开盘即一路上行。北京时间24时,美股三大股指涨幅均超过2%。欧洲德国及法国股市收盘大涨超过5%,英国股市上扬2.89%。纽约原油期货价格报每桶93.06美元,涨幅3.17%；纽约黄金期货价格报每盎司1730.60美元,涨幅0.41。美元指数报75.18,跌幅1.4%。

　　欧元对美元汇率在27日欧洲交易时段早盘也突破1.4000美元的障碍位，达到1.4015美元上方。

　　不过，有分析师认为，欧盟领袖扔给金融市场人士的一些重要而悬而未决的问题，还需要分解落实。巴克莱资本的报告就称，有关杠杆使用欧洲金融稳定基金资金的消息堪称粗略，仍需要最终协议解决。

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欧盟各国依旧会议不断地商讨欧债危机，但出于各自利益的考虑始终没有治本的方案出台，欧债危机的纵深恶化或仅是时间问题。在外围债务危机依旧悬而未决之时，国内通胀压力有所缓和，经济环境有所转暖，但IPO依旧接连上市，市场抽血作用依旧强烈。在此背景下，A股行情是否会有所改观？
　　欧盟各国“貌合神离” 欧债危机悬而未决
　　欧盟领导人23日在布鲁塞尔秋季峰会上敲定若干新方案，其中包括，呼吁改革国际货币体系、加强金融监管和原材料价格监管；采取促进经济增长与就业、建立单一市场、扶持中小企业等一系列措施确保经济增长等。但同时，由于英国反对仅由欧元区17个国家商定应对方案，坚持要求召开欧盟成员国全会，因此23日的峰会在经历了6个小时的会谈后，最终只能顺从英国的意见，决定26日再次召开欧盟峰会，商讨应对危机的全面方案。
　　除了英国的搅局之外，欧盟两大国德国和法国依然意见无法一致。两国在对希腊的救助问题上一直颇有分歧，德国坚持私人投资者必须承担部分损失，而且比例还越来越大，7月份欧盟峰会拟定的21%的减记幅度现在看来远远不够，德国希望持有希腊债券的私营机构自愿减记50%至60%。而法国则坚决反对，因为法国银行业持有大量的希腊国债，过度减记导致的市场连锁反应将使法国银行的债务风险迅速扩大。
　　湖南金证顾问则认为，周末的欧盟峰会并没有出现预期中的欧债危机解决方案，根据报告希腊一地的债务危机便可能消耗欧元区总价4400亿英镑的援助基金，似乎欧盟对解决欧债危机已经是有心无力。
　　对于欧盟各国为化解债务危机所做的努力，中国外汇投资研究院院长、著名经济学家谭雅玲称：“市场又在高度关注欧债问题，企盼欧洲能有手段，即使有了手段，欧洲没有有效的制度、协作的机制以及合作的凝合力，能管用吗？不会有好的结果，未来依然会恶化，只是快和慢、以及坏和更坏的问题。”由此可见，悬而未决的欧债危机仍将冲击世界金融和资本市场。
　　IPO“连绵不绝” A股上升动力不足
　　10月24日，国家统计局公布了10月11日至20日50个城市主要食品平均价格变动情况，猪肉、蔬菜价格环比均继续下降，且下降幅度有所扩大。同时，国家发改委副主任彭森日前在“第九届中国改革论坛”上表示，8月份以来，物价总水平涨幅开始回落，年内价格运行拐点特征已经得到确认，预计今年后两个月消费价格指数(CPI)可以控制在5.0%以下。
　　不过，兴业证券认为，虽然考虑到较高基数、国内经济将小幅放缓同时商品价格回落，CPI同比增速将逐步回落，但从中长期来看，受产需缺口扩大及种植成本上升推动，粮食价格持续稳定上涨将对物价形成一定支撑。
　　同时，汇丰中国近日发布10月PMI指数初值。数据显示，10月中国制造业PMI为51.1，重返景气线以上，为5个月来最高。汇丰中国首席经济学家表示，PMI结果显示产出成品价格增长趋于稳定而投入品价格增长放缓。总体而言这些数据再次确认了我们的观点：中国经济并无硬着陆之忧。
　　由此可见，国内的通胀压力似乎有放缓的趋势，经济也有复苏的迹象。相关人士认为，在通胀拐点已经出现的时候，管理层会着力于保增长，而保增长关键还得看货币政策松紧，适当的宽松能确保中国经济的软着陆，但A股IPO依旧不断，抽血作用强烈， A股是否有实质性改观有待商榷。
　　而A股也在国内经济数据利好频现的周一和周二出现了久违的大反弹，不过沪指成交量并未过千亿，况且在外围经济问题依旧未现解决的曙光，仅是国内单方面的经济数据转好，A股的上升动力仍有待商榷。
　　A股上行还需等待更多利好
　　华鑫证券认为，一方面，2300点一线能否止跌成底还需作进一步确认，即使得到确认，之后还有整固的过程。另一方面，在较长时间内，政策面只是通胀与经济双下行趋势中的不再收紧。四季度行情还很难有效突破2800点，行情的主要的特征将体现在“底部构造”上。
　　国元证券认为，货币流动性继续下降。股市所需有效资金匮乏，市场往往处于持续的弱势或熊市之中。只有等待宏观经济“软着陆”时，货币政策拐点出现，货币政策相对宽松，资金有效供应量增加，股市才可能走出一波比较大的趋势性行情。
　　天源证券认为，一些先知先觉的大资金，已经开始进行中长期布局。两市ETF连续出现巨量净申购，就是大资金布局市场的直接体现。而当经济增速下降达到一定程度，必然带来政策的转向。由此可见，只有政策利好不断的情况下，A股才会稳步上行。

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