逼空行情仍将上演 A股能否抗住打击？

一直在路上

　A股近期可谓"命运多舛"，反弹刚刚有点起色，外围"两颗核弹"就先后引爆，先是美券商巨头MF全球公司破产，再是希腊全民公投或致违约引发大危机。今早沪深大幅跳空低开，盘中最低下探至2433.72点。不过在政策微调预期下，后期走势总体偏向乐观。有机构表示，股指短期重心下移，核心品种炒作力度下降及部分权重指标股分化严重，种种迹象表明第一阶段的反弹行情有望接近结束，但中期底部形态逐步明朗，一旦调整到位后股指将重拾升势。

　　外围再度告急 乐观情绪降温

　　昨日A股市场出现宽幅震荡的格局。在早盘，多头为摆脱市场受欧美股市调整而低开的负面影响而启动保险股，这一度强势推动股指迈向2500点，但可惜的是，由于跟风买盘不足，大盘只得无奈走低。只不过，由于多头做多底气犹存，因此大盘在尾盘有所企稳。那么，如何看待这一走势？

　　反弹渐进尾声？

　　对于昨日A股市场走势，笔者以为，主要有两个有意思的特征。

　　第一，早盘保险股等指标股发生异动。有分析人士认为，这可能反映出多头底气不足，或者说是多头有毕其功于一役的心态。

　　经过上周持续五个交易日阳K线后，本周一上证指数出现一根阴十字星其实已经隐含调整的意图。而作为一轮弹升行情，也不可能是一路上涨的。适当的休整反而有望吸引外围资金，有利于反弹行情的延续。更何况，周一欧美股市也急跌。但多头可能认为市场人气仍然低迷，担心一旦调整，极有可能引发一溃千里、不可收拾的局面，所以，多头迫不得已启动了保险股等指标股，以维系市场人气。

　　第二，文化传媒类主线热点的主升浪已有结束的特征。

　　这在昨日盘面上有两点体现。一方面，文化传媒主线的龙头品种天舟文化出现了涨停板打开后冲高受阻态势，日K线图收出一根光头阴K线。而从以往经验来看，只要主线龙头品种低头，整个主线的攻击力就会迅速减弱。另一方面，昨日文化传媒主线出现了无厘头式的发展特征，比如说，休闲文化娱乐特征的姚记扑克、桑乐金等个股出现涨停板。这也意味着文化传媒主线的主升浪已接近尾声。

　　暂且回试支撑

　　综上所述，昨日已有不少观点指出，大盘的短线走势或许不宜过分乐观。因为历史经验显示出，只要主线依然具有强有力的冲击力量，大盘无忧，但一旦主线出现调整态势，那么，大盘的做多人气就如同气球被刺了一个洞一样，迅速泄气。

　　更为重要的是，市场还有两个因素会加剧市场的调整压力。

　　一是黑天鹅再现。上周持续五连阳与外围市场一片涨声的配合有着较大的关联。但目前外围市场持续震荡走低，尤其是港股恒生指数在昨日15时后(就是沪深两市收盘之后)继续深幅调整，说明外围市场再度风声鹤唳起来。与此同时，中国10月官方PMI指数在经过持续两个月的小幅回抽之后，再度环比回落，说明经济活力仍未达到扩张的周期，这无疑会进一步强化各路资金关于上市公司业绩增速迅速回落的预期。在此背景下，大盘的压力自然有增无减。

　　二是地产股在昨日的下跌，可能意味着多头的政策放松预期正趋于落空中。应该说，本轮A股市场的反弹，与宏观调控政策微调或转向有着较大的关联。但在近几个交易日，一系列信息显示出房地产调控政策的转向预期并不现实。而如果调控政策真的不放松，地产股的业绩将出现断崖式的回落态势，从而放大市场的调整压力。

　　就笔者而言，笔者也倾向于认为大盘短线有可能会出现调整的态势。昨日的盘面也有多头边打边撤的特征。不过，对于后市如何，仍然要看未来几天的信息。预计短线市场先是回试5日线支撑。

　　综合量能和基本面选股

　　在操作中，建议投资者可以适量减轻仓位，同时密切关注大盘动向。大盘目前的调整并不一定意味着新一轮下跌行情，也可能是下一轮升势的蓄势行情。所以，部分资金可能仍会对后续行情抱有期待，从而留驻市场制造新的投资机会。这个需要投资者去敏锐感觉。

　　投资者也可以关注那些技术形态趋于好转，尤其是成交量持续放大、日K线持续小阳的个股。比如说，铅酸蓄电池的骆驼股份、南都电源，再比如说，电力股的华能国际、国投电力、华电国际等。 (东方早报)

一直在路上

只有半年线出现拐点 长线才能牛

　　昨日两市大盘呈现宽幅震荡，沪指冲高遇阻60日均线(2491点)回落。目前，短期的向上趋势已在突破5周均线后形成，指数的压力位置在3067.46和2826.96之间连线形成的上档。但长期趋势线仍没有改变下行节奏，只有当120天甚至250天线的走势出现拐点，市场才会迎来一波牛市。

　　冲高60日均线回落

　　受外围股市普跌影响，昨日上证指数小幅低开，全天呈现宽幅震荡，在冲高2491点遇阻后震荡盘整。最终上证指数报收于2470.02点，上涨1.77点，涨幅为0.07%，成交850.53亿元；深证成指报收于10441.70点，下跌39.21点，跌幅为0.37%，成交821.05亿元。盘中主要亮点在新能源汽车板块和保险股板块，前期强势的文广传媒及房地产板块昨日出现回调。同时，预期年内出台的生物质能源"十二五"规划，引发清洁能源股的异动。

　　宏观数据低于预期

　　外围市场经过阶段性反弹后，再度面临不确定性，G20峰会在即，欧债问题再度发酵。由于欧债危机解决方案缺乏有效的细节性内容，使得市场对欧债危机的乐观情绪逐渐消退。美元汇率大幅攀升，导致大宗商品期货及其他风险资产下跌。周一美国股市大幅收跌，道指一度跌破12000点关口，至收盘时下跌276.10点，收于11955.01点，跌幅2.26%。泛欧600指数下跌2.2%，收报243.48点。纽约黄金期货价格下跌22美元，报收于每盎司1725.20美元，跌幅为1.3%。纽约原油期货价格下跌13美分，报收于每桶93.19美元，跌幅为0.1%。

　　同时，昨日出台的PMI数据为50.4%，环比回落0.8个百分点，这是该数据连续两个月小幅回升后再次下跌；且大大低于市场预期，此前市场预期该数据会继续温和回升至51.6。由于整个市场大环境没有根本性改变，短期市场将面临考验。

　　短期趋势维持强势

　　基本面的不确定因素导致市场没有形成一致的向上的看法，目前市场的走势主要来自技术面或者说资金面松动的预期。前期汇金的表态、增值税的改革等，都是在货币政策基本失效的背景下，通过财政政策的改变给市场带去信心。同时，也通过减税等手段减轻中小企业的压力，让资金的结构性失衡得到一定的缓解。

　　至于技术形态短期的向上趋势，在突破5周均线后已经形成。从历史的角度看，周涨幅达到6%后的走势基本都不错，都有大约4-5周的行情；目前指数的压力位置在3067.46和2826.96之间连线形成的上档压力。同时，长期趋势线仍没有改变下行的节奏，只有当120天甚至250天线的走势出现拐点，市场才会迎来一波牛市。

　　稳健者关注金融股

　　11月份市场震荡向上的概率较大，震荡的原因既有情绪因素，也有基本面和供求因素。投资者情绪尚不稳定，易受不确定性因素影响，经济数据、国际经济金融形势以及大盘股发行，都可能加剧市场的震荡幅度。

　　近期股票投资应注重三个方面：一是把握龙头板块，金融和文化传媒板块似乎已成为龙头板块，稳健的投资者可注重金融板块，激进者可关注传媒板块；二是关注超跌股在上涨初期的投资机会，稳健者可关注绩优超跌的周期股，激进者可关注超跌的优质中小盘股；三是以周期股为主，新兴产业为辅；在行业选择方面，包括金融、机械、电力设备、汽车、煤炭、食品、节能环保、旅游等。 (上海青年报)

一直在路上

大部分股票仍将延续阴跌态势

　　8-9月经济数据依然疲弱的原因在于出口和房地产市场调整。我们预期三季报公布的非金融企业盈利增速和二季度相仿，出现骤然下降的可能性较低。年末随着财政存款释放以及央行公开市场操作力度减缓，存款将回流银行，预期债券市场将先于股票市场企稳。在经济放缓背景下，指数重心下移的过程还没有结束。但是如果通胀缓慢消退，在利率重置的条件下，我们预期不同类型的股票四季度走势将出现明显分化。小部分股票可能在四季度结束熊市趋势，大部分股票仍将延续阴跌态势。建议买入三类股票：1、盈利稳定的高分红类股票。2、医药、快速消费品、农业以及新兴产业的龙头公司。3、从投机的角度，可以选择小市值高送配类股票。 (安信证券)

一直在路上

消化利空因素 逼空行情仍将上演

　　周二，由于昨晚欧美股市下挫以及10月份中国官方PMI低于预期，A股指数低开冲高后便在60日均线处遇阻回落再度进行整固。虽然指数明显感觉到了调整压力，但调整却略显强势，而且题材股表现并没有大幅退潮，生物医药、锂电池等题材股接过了文化、新材料的上涨接力棒，多数个股在近两天的调整中完成了自身均线修复，市场也在酝酿新的突击热点，A股短线整固后还将继续上扬。

　　10月份宏观经济数据不佳，加重了货币紧缩微调政策出台的预期。中国物流与采购联合会与中国国家统计局联合发布公告称，中国10月份官方采购经理人指数(PMI)从9月份的51.2降至50.4.10月PMI指数大幅下滑，与连续第三个月上升的预期相悖，暗示货币政策紧缩和出口需求疲软已开始对中国制造业增长产生不利影响。CPI数据方面，市场普遍预计，基于四季度经济下滑及猪肉价格涨幅回落等因素，10月CPI将快速跌落至5.3%左右。PMI和CPI双降，意味着经济增长过热和通胀高企的问题已经有效缓解，过紧的货币政策逐步放松时机日益成熟。

　　通过量价和形态分析，本轮反弹行情带有明显的逼空性质，而逼空的第一目标位大致在2550点一线。成交量能方面，自从2307点反弹以来，大盘日均成交量在800亿元以上，存量资金和增量资金纷纷进场。形态来看，本次反弹的形态与去年7月份2319点开始的反弹极为相似。目前，沪综指日BOLL通道趋势出现明显的转势，上轨、中轨、下轨均出现发散向上，而周BOLL通道中轨压力下移后预计就在2550点附近。因此，通过周一的技术修正和周二利空消息的消化，股指短线整固充分，后市将向2550点一线继续挺进。 (深圳智多盈)

一直在路上

　两大核弹重创欧美股市 A股影响

　　■新救助方案希腊不领情--全民公投或致违约引发大危机

　　■华尔街首遭欧债"伤害"--美券商巨头MF全球公司破产

　　欧洲债务危机终于出现了第一个区域外的受害者，10月31日美国券商巨头MF向法院提交了破产保护申请。由于市场担心希腊民众可能投票否决新的一揽子危机援助方案，进而导致该国出现违约并引发更大的系统性危机，欧美股市周二开盘后连续第二天暴跌，英法德等主要股市跌幅一度超4%，美股跌逾2%。

　　两大"核弹"

　　希腊全民公投或致违约

　　希腊总理帕潘德里欧10月31日晚宣布，该国将就欧盟解决希腊债务危机的最新方案举行全民公决，同时将就此在议会进行信任投票。根据欧元区领导人本月27日凌晨在布鲁塞尔达成的协议，欧洲银行业将把持有的希腊国债进行50%的减记。如果这一方案得以实施，到2020年希腊债务占国内生产总值的比例将降至120%。希腊还将获得新一轮总额1300亿欧元的援助。但作为交换，希腊将进行一系列的财政紧缩和改革。

　　据报道，信任投票可能会在未来几天以批准新救援计划的方式进行，而全民公决可能会在明年1月举行。这也将是希腊1974年就该国政体问题举行全民公决以来的首次全民公决。不过，从目前的情况看，公决的结果似乎不容乐观。10月29日公布的民调结果显示，占比近59%的希腊人并不认同上周欧盟峰会达成的一揽子新援助方案。很多人担心，新的一揽子方案将使希腊面临更多痛苦，而且几乎不会带来任何益处。为摆脱债务危机，希腊政府2009年以来推出了以增税、裁员、减薪和私有化为主要内容的多轮紧缩措施。这些措施触动了普通民众的切身利益，因此紧缩方案在国内受到反对党和许多民众的强烈反对。

　　市场人士担心，一旦希腊民众投票否决上周欧盟达成的一揽子协议，该国可能面临硬性违约甚至退出欧元区，进而迫使银行业计提更大的相关损失，触发信贷违约掉期(CDS)合约的支付，带来全面的系统风险。在当前的动荡时期，如果希腊出现硬性违约，可能给意大利、西班牙等其他处境不佳的欧元区重债国带来巨大压力。

　　美券商巨头MF因欧债破产

　　欧洲债务危机终于出现了第一个区域外的受害者，而且是在华尔街。10月31日，美国券商MF全球公司向法院提交了破产保护申请，按当时资产计算，MF超过汽车巨头克莱斯勒，成为美国历史上第八大破产案。

　　这不得不令人联想到2008年美国雷曼兄弟的倒闭，因为两者有太多相似性：

　　首先，两者都是恶劣大环境的受害者，终结雷曼的是次贷危机，而终结MF的是欧债危机；其次，两者都采取激进操作策略并最终自食其果。破产时雷曼的杠杆率超过30倍，也就是自己有1美元资本，却做了30美元的投资。如果成功，盈利将放大30倍，如果失败，损失也将放大30倍。而MF这次倒闭时的杠杆率则更高，达到40倍；再次，两者都是在豪赌中押错了宝。雷曼之所以倒闭是因为吃进了太多有毒次贷金融产品。而MF破产则是因为吃进了太多欧洲问题国家债券。据披露，总资产410.5亿美元的MF一共买进了62.9亿美元欧洲主权债券。

　　好在，MF和雷曼破产的不同多于相似，因此无需担心雷曼倒闭引发的连锁反应在今天重演。

　　虽然MF倒闭必然会对银行业造成心理冲击，并且可能加剧银行间的互不信任感，但总体来看MF倒闭并不会引发系统性风险。

　　鉴于欧洲缓慢低效的政治决策现状，我们有理由相信欧债危机还有迁延恶化可能。MF倒闭给全球金融业提了个醒：对欧债不应掉以轻心，如今是整固资产负债表，而不是采取激进策略的时候。

　　市场反应

　　欧美股市、大宗商品暴跌

　　希腊政府周一晚宣布将就欧债危机最新解决方案进行全民公决的决定，无异于在全球市场投下了一枚"核弹"，重创股票、大宗商品以及欧元等各类高风险资产。

　　分析人士警告说，如希腊人拒绝通过更多的财政紧缩来换取来自欧元区政府和民间的新一轮援助，那么欧元区发生"雷曼式"无序违约的风险会大大增加，欧债危机也可能朝着更加危险的方向发展。摩根士丹利亚洲非执行主席罗奇周二对记者表示，希腊宣布对新援助案进行全民公决令人"震惊"，这凸显了欧元区一直以来存在的一个最薄弱环节--缺乏政治和财政统一，而上周峰会对此并无任何触及。

　　希腊公投的消息也令投资人过去几天刚刚有所恢复的信心再遭痛击，市场担心，希腊可能因此出现无序违约，并连累到欧洲的银行以及意大利、西班牙等其他大型经济体。周一纽约尾盘，主要股指在希腊将进行公投的消息传来后应声下挫，这样的跌势也延续到了周二。截至北京时间1日24时，美股三大指数连续第二个交易日大幅下跌，道指和标普500指数分别跌2.62%和2.41%。欧洲市场跌势更惨，英法德三大股市分别跌2.61%、4.96%和4.63%。多数欧洲股市当天盘中跌幅都超过3%，意大利、希腊股市跌幅一度超过6%。大宗商品也全面重挫。贵金属、原油、农产品等各类期货周二欧洲盘普遍大跌，纽约油价一度跌逾3%，白银跌近5%，伦铜跌逾4%。

　　美元大涨人民币一度跌停

　　欧元对美元周二连续第二天大跌。当日欧洲午盘，欧元对美元跌近1.8%，至1.3610附近。美元指数则一枝独秀，逆势上涨1.4%。人民币汇率即期汇价大幅偏离中间价的"异动"情形仍在继续。在周一人民币对美元询价系统收报跌停之后，昨日早盘人民币对美元又一度逼近跌停。

　　市场主流分析认为，近期即期市场的汇价异动主要与美元指数在国际汇市亚洲盘中的强势上扬有关。同时也显示出市场对于人民币汇率中间价继续上行仍存分歧。与此同时，海外市场美元对人民币1年期NDF依然交投在6.35附近。昨日公布的10月份中国制造业PMI为50.4%，环比回落0.8个百分点，而小企业PMI则回升4.4个百分点。分析人士表示，从境内外市场对于人民币汇率的预期来看，市场对于人民币进一步升值的幅度并没有太高期望，且刚公布的PMI指数降温，通胀压力有所缓解。尽管今年仍将保持升值趋势，但预计明年中间价升幅将小于今年。记者昨日从多位市场人士处了解到，本周以来客户买盘较大。(现代快报)

一直在路上

全球经济现不佳征兆 A股恐再承压

　　周二A股消息面冲突严重，正面消息主要有小微企业减税相关政策及澳大利亚央行减息，负面消息主要有PMI指数弱于预期。这使得全天走势较为"纠结"，最终沪综指涨0.07%报2470.02点，深综指涨0.06%报1041.51点。虽收盘变动极小，但盘中震荡明显加大，成交额也有所放大。

　　国家统计局和中国物流采购联合会合作编制的10月份制造业PMI由9月的51.2降为50.4，创2009年2月以来新低，且远不及预期的51.8；汇丰10月制造业PMI终值却由9月49.9升为51.0，前几天其公布的初值为51.1.

　　这两个制造业指数样本不同，这个大伙均知，前者侧重于大中型企业，后者侧重于小型企业，但按理说也不应有如此巨大反差。

　　在笔者看来，诸多理由(比如扶持小微企业、定向宽松等)只能解释一部分反差，但不能充分地支持如此巨大反差。扶持中小企业其实不知喊了多少年，其间虽有进展，但速度缓慢。如今或者有所改善，但此事也应有个渐进过程，并不会一夜间就发生巨大变化。

　　关于数据打架一事，投资者也很无耐，惟一办法就是继续看未来几个月数据，最终或能大致地揣摩上述哪一家数据做得相对粗糙，并在将来对其保持警惕。前一阵子，有两个官员因数据泄密获刑，预计未来大机构们"预测"或"研发"的能力就多半会打折，水平也不过如此。

　　澳大利亚央行昨中午宣布减息，但股市在本周一提前跌了1.59%，周二接着跌1.55%。澳大利亚减息有些提示作用，即大多数其他国家调控进一步趋紧的机会更小，这当然也包括我国，所以此事可认为是利好。不过从另一面看，此事同时提示全球经济趋弱这一事实，所以利好效应打折，这或使上述统计局和物流采购联合会的PMI指数更可信，因澳大利亚经济相对更依赖中国经济。

　　前一天日本央行大手甩卖日元，也是全球经济不佳预兆，因这说明被"逼急"了，通常来说，较听命于美欧的日本在干预一事上是极为慎重的。

　　今日A股走势可能较艰难，因周二其收盘后港股杀跌，且刚开盘的欧股再度暴跌。A股虽然常和外盘反做，但通常"过一不过二"，即连续两天中如果外盘维持同一势头，通常第二天不会反做，或只做个半天。

　　因此在操作方面，如果今日低开高走，机构摆出一副向上的攻势，笔者认为应该趁机抛售，大可不必理会这种强势。今日是反弹的第八天，即使股指能上冲一阵，通常也极难维持，见顶的机会倒有不少。

　　从常规逻辑看，股指或于2300点一带有较强支撑，因投资者有理由预期政策继续趋松。不过，也多少应提防"黑天鹅"事件，比如我国楼市"意外地"反弹、热钱"意外地"流出以及希腊甚至是意大利债务恶化等。(每日经济新闻)

一直在路上

机构论市：调整到位后重拾升势

　　股指短线将震荡整固

　　昨日沪指触及60日均线后明显受阻回落，个股跌涨互现，分化明显。虽然本轮反弹仍未结束，但60日均线及2500点整数关附近的压力位一时难以逾越，股指短线震荡整固行情仍将延续，投资者可把握板块轮动节奏做高抛低吸或T+0交易摊薄成本。

　　海通证券中山三路营业部 张亮

　　调整到位后重拾升势

　　整体来看，股指短期重心下移，核心品种炒作力度下降及部分权重指标股分化严重，种种迹象表明第一阶段的反弹行情有望接近结束，但中期底部形态逐步明朗，一旦调整到位后股指将重拾升势，建议投资者高抛低吸，回避涨幅过大品种。

　　华融证券中山三路营业部 李侠 (重庆商报)

一直在路上

专家强调，前期踏空的股民，操作上可以适当积极一些

　　受外围股市大跌影响，两市双双低开，随后在金融股等权重板块走强带领两市快速上涨，沪指上攻60日均线附近，但由于成交量不配合冲高回落，房地产，有色板块纷纷出现跳水走势，两市快速跳水翻绿，午后两市窄幅震荡，沪指尾盘勉强翻红，但上周五形成的向上缺口被完全回补。

　　截至收盘，上证指数报收于2470.02点，上涨1.77点或0.07%，深证成指报收于10441.70点，下跌39.21点或0.37%，成交量温和放大，K线均为带上影线的小阳线。

　　盘面上，锂电池概念继续走强，比亚迪、成飞集成双双以涨停报收；LED概念尾盘发力，雷曼光电尾盘封于涨停；保险板块整体涨幅第一，本轮上涨行情中金融板块中银行，券商均已有不错表现，周二保险板块属于强势补涨。

　　技术上，沪指虽上攻60日均线无功而返，但成功回补上周五留下的跳空缺口，且完成5日均线回抽，成交量在缺口回补后有所放大，说明部分前期踏空资金开始进场，短期再度尝试上攻60日均线可能性较大。

　　操作上，近期欧债危机有缓和迹象，而国内政策微调仍在持续，此轮上涨行情仍在延续，若有进一步政策利好出台，行情级别也将进一步变大，建议前期踏空的股民，操作上可以适当积极一些，若近期出现调整可重点关注具备估值优势的超跌个股。(重庆晚报)

一直在路上

10月大牛股多了“文化味”

　　迟迟找不到底部的A股，终于在10月份的最后一周展开了反弹，并实现了难得一见的"五连阳"。在个股方面，绝大多数个股依然泛绿，但伴随着政策的东风，中体产业、天舟文化等文化传媒股连拉涨停，月涨幅均逾50%，分获牛股月度冠亚军。在熊股方面，业绩不振、复牌后遭遇关联交易或重组中止等重大利空的时代科技、紫鑫药业等个股跌幅居前。

　　牛股

　　■借政策东风 文化传媒股发威

　　■中体产业

　　中体产业

　　■月涨56.81%

　　伴随政策面的暖风不断，中体产业上周疯狂上涨：上周一至周三连拉三个涨停，周四再涨3.39%，四个交易日累计上涨37.58%。上周五与本周一中体产业再次微涨，使其以微弱优势超越天舟文化，一举站上10月份牛股榜的首位。

　　资料显示，中体产业主营房地产、体育赛事、健身服务等，是国家体育总局控股的唯一一家上市公司。该公司名为中体产业，但主要收入来自于房地产，业绩一直不能令投资者满意。其基本面也难以引起机构投资者的关注，长期以来，券商研究员无人对该公司发表任何研究报告。

　　■点评：该股前期跌幅巨大，调整时间足够长使得股价短线强劲反弹，后市还有空间，但中长线仍需谨慎对待。

　　天舟文化

　　■月涨56.73%

　　在10月份，连续收出4个涨停、连续9个交易日现身龙虎榜的天舟文化添了一个新名号--"史上最活跃个股"。 天舟文化于去年年底上市，到今年10月12日之前，该股一直呈现单边下跌走势。在"深化文化体制改革"的政策东风推动下，10月12日该股突然启动，在10月12日~26日短短11个交易日中，天舟文化6次涨停，区间涨幅也达到了惊人的65.16%。10月27日，天舟文化发布公告停牌自查，多家江浙游资较为活跃的营业部多次现身其中。

　　■点评：领先于市场启动的个股， 近期市场的强势领头羊，近几日遭遇停牌，给后市带来一定的不确定性，可待其复牌后观察其股价及成交量变化，后市谨慎乐观。

　　先河环保

　　■月涨51.61%

　　除了文化传媒股，环保股也是10月份最后一周表现抢眼的板块。统计数据显示，上周新能源板块中环保子板块以9.77%的收益率居新能源板块涨幅之首。

　　环保板块的大涨主要是受10月20日《国务院关于加强环境保护重点工作的意见》这一政策消息刺激所致，资金借助消息面对环保板块进行了炒作。先河环保上周连日冲击涨停，以周涨幅36.88%居于行业涨幅第一名。公开信息显示，游资对其股价的大涨起到了推波助澜作用。

　　■点评：经过较为充分的横盘震荡整理，股价有底部反转迹象，后市谨慎乐观。

　　熊股

　　■重组失利 暴涨债还得快

　　■时代科技

　　时代科技

　　■月跌32.80%

　　6月债还得快，这话一点不假。8月19日~26日，时代科技逆势飙涨了近30%。10月份，时代科技发布大股东终止股权转让事项股票公告复牌以来，公司的股价在短短的15个交易日内大跌32.80%。此外，时代科技业绩下滑也是股价暴跌的重要原因。

　　■点评：股价大幅震荡，后市不容乐观。

　　紫鑫药业

　　■月跌28.59%

　　停牌两个多月，10月24日复牌后迎来连续三个跌停，股价由停牌前的20.71元跌到15.10元，这就是紫鑫药业10月份的表现。

　　因涉嫌证券违法违规行为，证监会已于10月19日对紫鑫药业立案稽查。而在紫鑫药业公布的自查公告中，紫鑫药业承认部分关联交易未及时确认和披露，在2010年和2011年共涉及交易额1.7亿元。

　　■点评：两年来股价升幅可观，股价调整中，回避。

　　滨海能源

　　■月跌21.68%

　　对于滨海能源来说，这一年可谓命运多舛。除了重组夭折之外，还遭到了业绩不给力的打击。

　　9月19日，滨海能源9.2亿定增计划最大的重组方蒙古王提出退出滨海能源定增项目。10月10日，滨海能源发布公告确认了定增计划的流产。而公司三季报显示，1~9月归属于上市公司股东的净利润为-4377万元，同比下降17.13%。■点评：长期看，股价呈大幅震荡格局，近期回落，可待其缩量整固后介入做反弹。

　　索芙特

　　■月跌21.43%

　　多种因素夹击之下，索芙特先是重组止步，继而是其三季报亦毫无意外地亏损。

　　10月20日索芙特发布公告，引入广西日报传媒集团的重组方案失败。此后公布的三季报显示，因成本增加，收入减少，前三季度公司亏损2503.5万元。

　　■点评：股价放量横盘震荡整理，后市不容乐观，不参与。

　　■点评/首创证券石家庄新华证券营业部

　　投资顾问 王燕鸣 (河北青年报)

一直在路上

　基金减仓等待市场底

　　市场底部是否确立？这个问题一直困扰着基金经理。从仓位数据来看，基金目前相对较高的仓位显示他们对未来形势相对乐观，不过也有部分基金经理持仓观察。

　　金鹰行业优势基金经理彭培祥认为，现在是等待市场确认的时候。一旦市场达成共识，则有可能导致投资者形成集中补仓行为，因此"颈线位"仍会成为多空最后分歧地带。本周走势将有可能因此而大起大落。

　　"目前继续保持适当仓位，同时保持一定的灵活性，在确认底部后，将在资产配置方面采取更积极的策略。"彭培祥说。

　　好买基金数据显示，与前一周相比，大部分偏股型基金呈现出小幅减仓的趋势。绝大部分基金的仓位变化幅度均控制5%以内，其中，减仓比例在5个百分点以内的基金占51.86%，而加仓幅度在5%以内的基金也占到36.72%。此外，有6.70%的基金减仓比例在5%－10%。仓位变化幅度在10%以上的基金占比不到1%。混合型基金的减仓比例稍大于股票型基金，有超过60%的混合型基金减仓，而减仓的股票型基金只占总数的57.67%，可见，标准混合型基金更多地通过仓位控制来保证在市场震荡的环境中保持业绩的相对稳健。

　　大型基金的当前仓位水平仍高于中小型基金，并且其间的仓位差有扩大的趋势。截至10月28日，大型偏股型基金的平均仓位为80.11%，与中小型基金间的仓位差达到3.4个百分点左右。近期市场波动性比较大，虽然10月下旬市场出现高涨，但机构对于后市并没有形成一致的看多预期，加仓幅度并不显著，反而有相当比例的机构趁机拉高出货，使得仓位下降。

　　大成基金表示，在未来市场可能的底部震荡行情中，需要积极布局，等待政策与经济拐点带来的市场上涨机会。相较而言，大成基金更加看好内需导向的汽车、食品饮料、纺织服装、医药、银行、地产与新兴产业。 (胡芳 国际金融报)