沪指周线六连阳 机构普遍看涨后市

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沪指周线六连阳 机构普遍看涨后市

　　本周，A股市场迎来了一波强劲的“小牛”行情，沪指连续五个交易日收涨，成交额迭创年内新高。到本周末，沪指周线已经连续6周收出阳线。多家机构普遍认为，未来大盘仍具备向上动力。

　　截至周五收盘，沪指报2439.63点，较前一交易日上涨30.08点，涨幅1.25%；深成指报10124.2点，涨205.21点，涨幅达2.07%。两市共成交2259亿元，成交总额较前日放大两成左右。

　　行业方面可谓全面开花，地产板块表现尤为抢眼，对市场人气带动作用十分明显。昨日，泛海建设、深深房等15只个股涨停，板块平均涨幅高达4.56%。与此同时，券商期货、滨海新区以及煤炭等板块均表现活跃。

　　从消息面来看，周五存款准备金率正式下调，释放近4000亿元流动性。同时，近日多家外资机构开始唱多A股，并提前布局待涨，均对市场信心构成支持。

　　信达证券研发中心副总经理刘景德在接受本报记者采访时指出，前期沪指在2370点下方反复震荡蓄势，但每次下跌过程中均未跌破10日均线，充分的蓄势动作使得市场向上动力较为充足。

　　政策利好更不容忽视。刘景德认为，近期有关引导各路资金入市的声音一直没有间断，监管层又多次提及大盘蓝筹股具备充分的投资价值，这些声音都对市场信心构成积极的影响。

　　对于市场未来的走势，机构普遍较为乐观。日信证券发布研报指出，虽然外围市场的利空因素并未完全解除，国内实体经济依然存在诸多问题有待解决，但由于近期A股依然维持着触底反弹以来的较强势头，且随着通胀压力下降，资金紧张局面开始缓解，加之监管层保持较为呵护市场的态度以及各种政策利好的配合，股指中期仍有望延续震荡向上的走势。

　　从技术角度出发，刘景德认为，市场短期内还会进一步上涨。“去年11月18日沪指跳空低开后留下的缺口对大盘存在向上的牵引作用，待缺口封闭之后，市场可能出现小幅震荡，但在调整后，短期内指数仍有望继续上行。”

　　关于近期行业配置策略，东海证券建议投资者注意规避前期涨幅较大的高科技概念股。至于受益于流动性改善的资源类板块，由于有色金属前期在海外宽松的预期下已经有了较大的涨幅，因此该机构认为，估值较低且前期涨幅不大的采掘板块此时兼具安全性与收益性。

　　另外，该机构还推荐房地产、金融服务等对流动性改善较为敏感的大盘蓝筹股。(上海证券报)

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　2400点附近反弹阻力渐增 政策指明方向

　　本周市场放量突破半年线，收出第六根周阳线，但2011年以来沪指2400点位置附近套牢盘巨大，在这一点位附近进一步上攻的阻力也将有所增加，在流动性层面实质性好转之前，我们认为需要密切关注大盘会否出现放量滞涨情况。操作上我们建议注重落袋为安，尽量贴合市场风格的转换。配置上，两会召开在即，政策面成为市场关注的焦点，我们建议关注货币政策放松的受益品种和财政政策的扶持方向。

　　政策微调推进

　　上周末央行宣布2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，其实从农历新年假期前开始市场就一直对降准政策存有预期，在度过了焦急的等待之后这种预期终于在本周得到兑现。预计此次下调0.5个百分点的存准率释放的流动性规模在4000亿元左右，从对市场的影响看，降准预期的兑现表明政策预调微调趋势的延续和推进，对于市场的信心将起到提振作用，但鉴于去年以来两次下调存准率的政策主要目的仍是基于流动性紧张的对冲，短期内对于市场资金面的影响相对有限。

　　伴随着降准政策的出台，央行本周一下午公布的统计数据显示，1月份新增外汇占款1409亿元，这是外汇占款自去年10月开始三连跌以来的首次反弹，1月份外汇占款实现正增长与贸易顺差规模的扩大以及1月中旬以来人民币升值预期再度回升有关。但从规模来看，1409亿元的规模水平仍显著低于近年来的月度平均水平。本周央行公开市场操作全面暂停，既没有进行正回购操作，同时也没有发行央票，我们认为央行在宣布降准后选择暂停公开市场操作，意在缓解近期银行间市场趋紧的资金面压力。

　　从物价层面来看，最新商务部数据显示，上周其重点监测的食用农产品(000061)和生产资料价格均出现回落，2月物价上涨压力大大减轻，虽然这已经在市场预期之中，但物价的回落有助于对货币政策的进一步松动产生预期，对市场也形成一定利好。

　　业绩面依然承压

　　本周公布的2月汇丰中国制造业PMI初值为49.7，虽然受春节后生产活动恢复的影响，较1月48.8的终值有所回升，但仍位于50的荣枯线下方，显示经济增长势头依然较弱。经济增长一方面通过毛利影响公司业绩，另一方面，也通过需求影响着上市公司的收入水平，因此，我们可以观察到宏观经济增长与上市公司业绩的增速呈同向变化，且经济增速波动会以乘数效应反映至上市公司的业绩增速波动上，在今年一季度经济增速的寻底态势下，预计上市公司业绩增速放缓的趋势短期亦难改观。自下而上的行业研究员业绩预测情况显示，二月份以来伴随年报业绩预告、快报和公告的披露，上市公司业绩一致预期继续被下调，当前2011年上市公司净利润增速预期已经调减至16%附近水平，预计随着3月份进入上市公司年报业绩披露高峰期，自下而上的预测净利润增速将继续下调。

　　关注政策扶持方向

　　货币政策放松脉络下建议关注银行和券商。对于银行板块而言，降准政策对其是直接利好，但2012年开年以来银行板块已经率先上攻，加之其巨大的市值高悬，对于资金进一步流入的吸引力相对有限，因而在政策面虽转暖，但资金存量仍紧背景下，资金选择转战其他板块。但从银行的一季度基本面情况来看，其确定性较高的业绩增速和低估值使得银行板块依然是较好的投资标的，尤其是作为防御性品种而言。此外，在货币政策放松预期下，市场成交逐步回暖，本周沪市日成交量更是回到千亿水平，这将对券商板块的一季度业绩形成支撑，而在全年流动性较去年好转的预期下，预计券商板块全年仍将有波段性表现机会。

　　财政政策方面，从去年至今的政策安排看，培育发展战略性新兴产业、改造提升传统产业、加快重点能源生产基地和输送通道建设、积极有序发展新能源、发展服务业特别是现代服务业、加快壮大文化产业已经开始逐步布局，此外智能电网的推广、特高压的建设、通讯网络和物联网的建设以及城市交通和安全的建设都将成为“十二五”政策推进的重要内容，而且智能电网、特高压、通讯网络和城市交通安全等项目的推广有较为强大的央企或者中央财政作为支持，投资规模的扩大具有较高的操作性。当前建议关注积极财政明确受益的行业，如智能交通、智能电网、安防、节能减排等行业。(中国证券报)

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利多频出助市场走强 下周炒作进入第三阶段

　　周五A股市场再次出现逼空行情。尽管在众多获利回吐的压力下，大盘产生一定程度的震荡，但在相关政策护盘的干预下，股指近期明显增加了不少走强的底气。那么，是不是本来应该整理的大盘不会整理了？逼空加速阶段会在下周继续展开呢？

　　利多频出助市场走强

　　在笔者看来，近日市场有如此走势，我们需要重新审视当前A股的走强背景。而就目前来看，市场震荡上冲的迹象依然没有结束，市场走强的动力主要体现在以下两个方面：

　　第一，货币政策拐点预期渐强。前期市场资金面十分紧张，大盘走势也是节节后退。而在本次降准之后，虽然大盘当日出现高开低走的格局，但后市却连续震荡上冲创出新高。这说明存量资金纷纷走出了冬眠，从而牵引着A股进入一个骚动期，而这样的活跃正是预期货币拐点逐渐松动的开始。

　　第二，维稳意图十分明显。近期一系列的信息显示出相关各方维稳动作频繁，不仅仅是产业政策的频繁出台，而且还有引进新增资金进场等的舆论。同时，在股指期货、国债模拟交易和IPO等众多事情上，都明显表现出想要改变市场的供求关系和保证市场健康发展，如此就提振了多头护盘的底气。而外围市场的活跃，也为A股提供了良好的环境和借口。

　　热点炒作进入蓝筹补涨阶段

　　从盘面来看，目前市场的炒作可能逐渐进入了第三阶段——蓝筹股补涨阶段。

　　因为在研究历次大盘反弹周期的统计中，我们发现这样的两个对比数据，第一是当底部周期反弹的空间一般在12%附近时，短线就要开始不断震荡和折腾来加大平台换手，为中线进一步上涨提供空间资金的支撑；第二个特点是炒作的路线基本一致，那就是超跌反弹——周期性强势——蓝筹股补涨——成长股加速这样的四个过程。当下，市场刚好处于12%的尴尬位置，但炒作热点在第三阶段上——蓝筹股的补涨。在这样的情况下，大盘依然会维持强势的状态，而强势震荡也为蓝筹股的补涨提供了良好的基础环境。

　　此外，从统计数据看，蓝筹板块整体估值也相对其他板块较低，即便是在本轮市场见底回升中经过一波强劲上涨的有色金属，其动态市盈率也只有27倍左右。而近期地产股的反复预热，正在为低估值权重股的启动试水领航，蓝筹股的补涨时代下周可能会逐渐来临。

　　在操作中，建议投资者多看少动，在市场加速上涨中可积极地兑现筹码来锁定利润。短线感觉较好的投资者则可适量出击低估值的权重股，赢取反复轮动带来的价差机会。不过，一旦大盘持续放量和放出巨量，短期规避整理风险仍为操作考虑首位。尤其沪市量能在1200亿以上就要值得警惕了，但中线走势随着短线折腾后会变得更加明朗和乐观。(上海证券报)

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　郑眼看盘：下周势必跌宕起伏 冲高后考虑离场

　　地产股因户口方面相关消息刺激或联想而进一步大涨，这有效带动了人气。周五(2月24日)A股继续上涨，沪综指涨1.25%报2439.63点，深综指涨1.44%报972.62点。近期楼市相关的利好消息较多，上海的消息居风口浪尖，所以中华企业(600675)等涨得最猛。

　　如果管理层不明确和快速地表态，则各省市楼市“微调”政策或将如雨后春笋，其后楼价有望上涨，届时管理层势必又将苦恼。“一抓就死，一放就乱”的教训不知有多少回，但有多少人记得这些，如之奈何？

　　房价最终会对楼市政策的“微调”起反应，不过这可能还有个过程。如果反应较慢，地产股强势还可能延续一阵子，A股仍可能被带动上涨，毕竟与地产相关的板块和个股太多，如水泥、钢铁之类。然而这种事不能下定论，也不排除楼主们一夜起价的可能。如果发生这种情况，那就不是很好了，股市届时也或将受到冲击，新一轮紧缩政策或被迫再度出手。

　　笔者认为，惟房产税为长治久安之计，其余均属权宜之计，故房产税的试点和铺开不能太慢。就房产税来说，假定政府总征税额不变，那么不管税收来自何种理论和名目，全体民众作为一个整体，该整体的负担总额是不变的。

　　若上述假定成立，那么当开征房产税时，笔者相信，拥有一、两套住房者肯定是得益的，当然没房的得益最多，而拥有三套房甚至N套房的人只能“奉献”最多了。换言之，假如不征这个税，那么政府势必会将原该征的房产税暗中打入百货商品、教育、医疗等项目中，如此相当于将税收按人头平摊了，变成了“人头税”。

　　当绝大多数中低层人士得益时，消费即被刺激起来，整盘皆活。如果我们的改革能迈出关键一步，股市又何须再看欧美脸色？笔者相信，或许相关方面早晚都将或主动或被动地将做这件事，这就和新股发行以及当年国有股流通是一样的道理。

　　才刚刚“降准”，市场对下一次降准的呼声与期待又起，只是这种声音暂时不算太大。有报道称银行体系短缺一万多亿元，故即使目前已累计降六次，也仅仅刚抹平缺口。前期笔者曾经猜测降准次数可能多达“十次”，粗看似乎多得出奇，现在看其实也不算太多。

　　降准对股市不必然产生利好，尤其是外汇占款下降引发的降准，因为这种降准也仅是对冲。然而，如果降准带给银行系统的流动性迅速“脱媒”并进入股市，然后被“抽干”的银行又逼着央行继续降准，那么情况也许就不一样了。笔者开始有点怀疑：近期A股的强势或正与此相关？去年的金融脱媒也许并没完全流向股市 (比如流向高利贷、实业、艺术品份额市场等)，今年的脱媒有可能更多地流向股市。

　　因此，假如未来在“利率市场化、热钱变动、外贸”等关键因素并没太大变化的情况下，A股仍有望维持整体强势。不过短期内A股涨幅已大，下周就有可能产生剧烈震荡。下周股指上涨进入第34天，所以应小心变盘。

　　股指短期冲高惯性肯定还有，在空间方面，不妨先看深综指，因该指数没啥新股发行，也少有股本畸形的品种(如流通股远少于总股本)，所以相对更真实。

　　深综指上涨图形和沪综指大不一样，是W底向上突破颈线，其技术上的参考测量位在982点，仍目前点位还有1%略多的空间。

　　如果沪综指再上涨1%，就差不多在2464点，正好处于上档那个迄今未补的缺口位置之上。考虑到沪综指也许会有权重股大幅补涨，再考虑到如今人气确实较旺，所以似乎高点可略看到至2480点或更高。

　　当股指上冲到该位时，投资者可看成交额再定，不能机械地操作。比方说，如果发现新股民的杀入情况比较火爆，则大级别调整或一触即发；反之也仅是小级别调整，这种情况下没涨过的股票还是可以再持有一段的。再打比方说，还可以观察权重股，如果权重股反常亢奋，白线远在黄线之上，也应离场。另外可能还得补充一点，若听到某些地方房价上涨的消息或报道时，谨慎者似也可马上离场。(每日经济新闻)

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应届生应聘工作 薪酬不敌农民工显尴尬