投资十诫之七 过度谨慎不可取

woniu778

有的投资者看到机会却不敢大胆投资，只拿出少量资金进行尝试，虽然这部分资金的收益率不错，但资金的整体收益率依然不高。

　　过度保守时不我待

　　家住上海的林先生和妻子月收入总共大约能达到13000元。2008年6月，林先生将金桥的一套房子卖掉，净得82万元，家庭总资产达到102万元，无负债。此后，他们搬到源深体育馆的一个小区，花费3000元租了一套两室一厅的房子。此时，该小区单价约1.4万元，如果购买一套这样88平方米的房子，总价约130万元。林先生的太太建议买下这样一套房子，毕竟有孩子了，以后上学要分学区什么的。但林先生说，他的总负债不希望超过50万元(差不多相当于五年年收入)，如果买130万元的房子，首付70万元(家里留一部分资金)，那么还要贷款60万元，每月还款额4000多元。林先生觉得负债太高。最后拿出了15万元投资股市，其余资金都放在银行存款上。

　　结果，时不我待。转眼到了2009年年底，该小区单价已经涨到了2.3万元，林先生夫妇那套目标房已经涨到了200多万元，距离林先生的目标反而更远了。还花掉了林先生一家不少的房租。

　　潘阿姨也有过“错失良机”的经历。2009年1月，女儿请她和老伴去海南旅游。“当时辰光我真的被海景折服了，想要在海南买套公寓以后好做候鸟老人，舒适得养养老。但老伴不同意，结果没想到今年海南房产会这么热，赶上开发国际岛，房价不太涨得太快哦。”潘阿姨想想真后悔。

　　如今不少人都是“房奴”，大部分收入用于偿还按揭。虽然这样的安排有些“囧”，但还是起到了一定的资产积累、强制储蓄作用。林先生这样“怕负债”的人群倒已经比较稀罕了。

　　虽然说在投资中有一定风险意识是对的，但林先生年纪尚轻(不到三十)，风险承受能力实际上是较高的，只是他的心理负担能力不足。对他的家庭而言，有一套产权房其实是比较刚性的需求，有能力利用银行贷款来完成这一家庭理财目标，实际上是不错的。可惜，林先生有点“前怕狼后怕虎”的感觉。现在那些钱大部分留在银行做储蓄，也是比较可惜的，收益率实在过低。建议林先生夫妇多做些打算，把家庭资金盘活，把日子过得更红火。

　　而潘阿姨及其先生，虽然年纪大了，但也有自己的想法和过法。如果看到合适的养老方式或投资，在不影响自身退休生活质量的前提下，也可以动一动，有时候姜还是老的辣，老年人的投资眼光反而不错。

　　勇于承受适度的风险

　　林先生、潘老爷子这样样过于保守，在自己能力范围内却不愿意合理举债的人士，一旦错过了利用银行杠杆做巧妙投资安排的机会，可能也就意味着错过了让财富较快速膨胀的机会。

　　不如衡量一下自己的还款能力，看看如果做某一项大投资，是否在自己的可承受范围之内，做到适度即可。

　　银监会2004年曾经公布了一个《商业银**地产贷款风险管理指引(征求意见稿)》，其中规定，单笔房贷的月支出须控制在收入的50％以下，于是，我们可以把贷款额不超过收入的五成认为是一种“度”。如果超过了这个“度”，我们就不认为这是个积极的理财行 为，而是有风险的理财行为了。

　　对于太过保守的投资者而言，现在生活成本高，工作辛苦，因此在投资理财上不妨稍微积极一点，对自己未来的收入有自信的前提下，使用一点银行贷款，既增加了自己的可支配资源，也可以积累自己的信用。只要在一个合理的负债范围内，“让银行为自己打工”，可以算是上上之选。

　　不同年龄负债能力指标参考值

　　年龄 资产负债率

　　(不高于) 房贷月供额占税后月收入的比重

　　(不高于) 负债还款额占税后月收入的比重

　　(不高于) 备用金维系的时间

　　(不低于)

　　25岁 80% —— 40% 1个月

　　35岁 70% 50% 60% 3个月

　　45岁 60% 35% 45% 6个月

　　注：资产负债率=负债余额/资产总额×100%

　　备用金维系时间=储备的流动性资产/月度花销(包括各项负债的月还款额)

　　投资十诫之八 切莫沉迷于老经验

　　很多人过分看重过去的投资经验、历史数据，比如过于看重单只基金过往的投资业绩，或是A股以往的“趋势图”等，却不能真正合理地去评判基金管理水平、股票未来可能受到的政策面、资金面影响等。

　　投资喜欢“往后看”

　　“2007年，基金投资热也把我卷入其中。”广州的文先生回忆起自己的基金投资经历，“那是我在银行的理财顾问不断告诉我，基金投资很不错，让我配置一部分。我自己哪里知道几百只基金里怎么挑，所以让理财顾问给我投了那年排行榜很前头的一只基金。没想到2008年跌到很后面去了。所以我后来跟太太总结说，也不能太迷信基金排名，还有以往的成绩了。今年表现最突出的，不一定是最后的长跑冠军。”

　　“2010年1月第二个交易日，上海期货交易市场异常活跃。宏观面上，伴随着全球紧缩政策的预测，以及美元持续升值的压力，股市和大宗商品市场纷纷出现了久违的大跌走势。然而，能够在那一周愿意跟随趋势选择大举抛空的交易者竟是少数。不少投资者不但不选择做空，相反继续采取逢低买入的策略，比如在锌价跌破20000元大关之后，不少人反而大举买入。”上海一家期货投资公司的总经理回顾说，“不仅仅在证券市场，人们总是抛不开以往的数据、相似情形，在期货市场，交易者也容易经常往后看。”

　　过往业绩不能代表未来

　　“历史总是惊人的相似。”这句话在股票投资中常会见到。其实，这句话的内涵可能是很多投资人士所推崇的“趋势理论”——跟着趋势走，顺势而为，方能胜。

　　但金融投资有意思的一点，并不在于投资者们能普遍捕捉到似曾相识的走势，恰恰在于每一次的意外与变化。

　　所以，在股票、期货等投资上，投资者应该关注以往的经验数据及走势，借助类似于汽车后视镜那样的“回顾”作用，但也不能太陷在以往的数据里拔不出来。因为投资没有绝对的规律可循。

　　这一点，在投资股票、期货、黄金等品种时，要特别注意。

　　“过往投资业绩不能代表未来。”这是在基金、保险等产品宣传页上最常见的一句话之一。这是我们想分析的另一种情况，文先生的遭遇比较有代表性。

　　虽然基金公司在推销产品时写上了这一句，但就像“吸烟有害健康”一样，这句话大多是出于监管层的要求。

　　对投资者而言，我们用不着去分析此话的来龙去脉，倒是应该以此话为鉴，不要过于看重基金的年度排名等。

　　过往的业绩不足以保证未来的表现仍然出色。这不仅仅是一句免责声明，更是事实。

　　华信惠悦的研究表明，在我国，过往业绩居前的基金，在下一年度超过行业中位回报的概率大约为50%，这和随机掷硬币猜正反面的概率差不多。比如，以2006年6月~2007年6月，以及2007年6月~2008年6月这两个时间来作为分析时段，前一年度年回报率居行业第一梯队的13只基金，一年后，只有不到四分之一(3只)的基金仍然居于行业领先组别。

　　打破“后视镜”

　　为此，我们建议广大读者，投资不要一直盯着“后视镜”，不要过于眷恋过去。

　　所谓“眷恋过去”，是指人们倾向于将过去的类似投资结果作为评估一项风险决策的考虑因素，甚至是最重要的因素。

　　可实际上，稍具投资经验的投资人都知道，投资的风险和收益与过去该项投资的业绩没有直接的关系，甚至过去的高收益一般会代表透支其未来收益，从而导致高收益的保持更加困难。

　　把“眷恋过去”作为一种投资心理误区，并不是否认总结投资经验的重要性。资本市场背后有近乎“天然”的规律，这种规律人是难以改变的，但它的运行却又受到方方面面的影响。所以说，以往数据、行情、业绩等可做为个人投资的参考之一，但也不能全盘照搬来用。

　　还有一点与“过去时”有关的是，很多人过分看重过去的投资，比如2008年发生股灾，很多人在投资上出现了较大的损失，有人因此“一朝被蛇咬，三年怕井绳”，对投资理财有些感冒。其实，不管你抛掉还是不抛掉股票，损失已经发生了，应该想得是未来如何盈利，而不是天天沉浸在亏损的苦恼中。

woniu778

投资十诫之九 不熟的东西不做