券商最新评级 23股买入时机已现

一直在路上

从技术指标来看，大盘MACD指标绿柱逐级收敛并且有金叉的迹象，KDJ低位金叉后再次向上发散，并突破了多条短中期均线，大盘仍有反弹的空间。但两天的上涨后部分板块和个股获利筹码较大，存在震荡整固的需求，分化在所难免，指数也存在必要的整理蓄势。操作上，可短线适当逢低参与结构性的机会，但不宜太激进，而对于银行、有色金属和煤炭石油等权重板块则可中线关注。那么哪些个股可适当追击呢？券商最新评级看好的23股买入时机已现。

                               
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上海机场调研快报:国际航线步入高增长,全年业绩有保证

600009[上海机场] 公路港口航运行业

研究机构：中信证券 分析师： 苏宝亮  撰写日期：2012年05月29日

风险因素:宏观经济持续下滑拖累航空需求增长;流行疾病、地理灾害等突发性事件。

盈利预测、估值及评级。预计2012年公司旅客吞吐量尤其国际航线重回高增长通道,未来三年公司业务模式将向商业中心转变,非航业务仍保持较快增长;同时折旧稳定,盈利进入上升通道。预计未来迪斯尼建成将成为公司业绩增长的重要驱动力。我们维持公司2012/2013/2014年EPS分别为0,88/1.01/1.13元的预测,对应PE估值为15/12/11倍。根据DCF模型测算,上海机场合理股价区间为16.0-19.0元;

PE相对估值显示,上海机场合理股价区间为16.5-18.0元,取估值下限16.5元。当前股价为12.97元,维持“买入”评级。

一直在路上

蓝色光标调研简报:清晰战略、出色执行
300058[蓝色光标] 传播与文化
研究机构：东莞证券 分析师： 黄凡 撰写日期：2012年05月29日
5月24日,我们调研了公司,与公司董事会秘书就公司目前的经营状况和未来的发展进行了深入地交流。
1、公关业务保持良好增长势头,受经济下滑影响不大。公司目前主要的收入来源是与公共关系相关的业务板块(2011年约为2/3)。公共关系是属于高端服务,受到GDP增速、所服务行业增速行业内企业分散度、行业内竞争程度等4个因素的综合影响,GDP增速这单一因素并不能起决定作用,因此,即使在经济下滑的宏观环境下,公关行业并没有受到太大的打击。预计公关业今年应能保持30%的增速,作为公关行业的领头公司,蓝色光标获得超过行业评级增速的增速是大概率事件。
2、广告行业就全行业而言受经济下滑的影响较大,但公司广告业务主要为互联网广告、户外广告,因此广告业务仍保持良好的态势。
相对于公关,广告对宏观经济的运行情况更敏感。据CTR最新发布的中国广告花费数据显示,2012年第一季度中国市场传统媒体刊例广告同比增长仅为1.4%,创近五年来的新低,这凸显经济下滑已对传统广告业造成了很大的打击。然而,值得注意的是,互联网广告这一新兴的广告载体仍然保持高速的增长势头,根据艾瑞咨询的数据显示,2012年第一季度中国网络广告市场规模为140.6亿,同比增长58.0%。
公司的广告业务主要由收购的思恩客、今久和精准三个公司负责。思恩客主要从事互联网广告业务,目前已是最好的游戏行业广告公司,未来有望成为整个集团的互联网广告投放平台,思恩客的增长势头非常的好。精准主要从事高端小区、楼盘内的户外广告,通过区域的拓展,保持稳定的增长。今久大概有1/3的业务是平面广告,因此受经济下滑和行业趋势影响较大,这部分业务有所下滑。整体而言,由于公司广告业务主要落在快速增长的互联网广告领域,因而广告业务仍保持良好的态势。
3、将坚持并购的发展战略。公司坚持“内生增长+外延扩张”双轮驱动的发展战略,上市以来,公司先后收购了思恩客、美广互动、精准阳光、今久广告,参股金融公关、殿堂公关等,使得公司的业务范围从公关行业拓展至互联网广告、数字营销、户外广告和财经公关等新领域。
从全球市场来看,广告营销业是一个高度集中的行业,四大传播巨头WPP、Omnicom、Publicis和IPG占据全球近一半的市场份额。纵观全球大型广告传播集团,其快速的成长无一不是依赖于不断的并购。以WPP为例,其成为全球第1大传播集团的历程就是一段持续并购的历程。可以说,并购是行业内公司发展壮大的必经之路。对比全球市场的高度集中,国内广告营销业仍处于相当分散的阶段,因此我国的广告营销业必然将从分散走向集中,伴随着国内广告营销业的快速发展,一些具备资金、人才优势的本土广告公司必然仿效国际传播巨头,通过持续不断的并购来发展壮大,并购将是未来行业发展的主旋律。蓝色光标在关注内生增长的同时,坚持持续不断的并购战略,这无疑是符合行业发展趋势的。从公司已完成的并购项目来看,公司在并购项目的甄选、并购方案的设计、并购价格的确定等方面已具备了相当的水准。
首次给予“推荐”评级。我们预期公司12/13/14每股收益0.57/0.78/1.03元,年复合增长率45%,对应12/13/14年PE为26/19/14倍。我们认为,在经济转型和消费升级的大环境下,广告营销行业有很大的发展空间,公司发展战略清晰,执行能力出色,具备成长为本土大型传播集团的潜力,首次给予“推荐”评级。
风险提示。重大并购项目失败;宏观经济环境持续不景气。